無縫鋼管廠減產(chǎn)仍有疑慮,礦價下跌拖累減產(chǎn)空間。鋼鐵行業(yè)“給點利潤就燦爛”,一季度行業(yè)整體盈利下,鋼產(chǎn)屢創(chuàng)新高。4月起鋼鐵行業(yè)進(jìn)入全面虧損階段,預(yù)計虧損仍將延續(xù)至6月,無縫鋼管廠減產(chǎn)的動機(jī)已經(jīng)觸發(fā)。然而5月中旬預(yù)估全國日均粗鋼產(chǎn)量仍然位于218萬噸的高位;5月31日當(dāng)周唐山地區(qū)高達(dá)93.4%的高爐開工率亦證實無縫鋼管廠目前并無明顯減產(chǎn)跡象。筆者認(rèn)為,由于年中償還貸款的壓力,同時出于迅速消耗前期高價原材料的需求,單個無縫鋼管廠不減產(chǎn)是一個正確的選擇。然而這種選擇的確造成了鋼鐵行業(yè)供應(yīng)大幅過剩的“囚徒困境”。無縫鋼管廠最終可能不得不選擇減產(chǎn)以實現(xiàn)供需再度均衡。
而由于此輪下跌過程中,國內(nèi)礦石供應(yīng)相對不足,礦價跟跌緩慢,5月下旬各地鋼價跌至去年9月最低水平,而礦石價格較去年9月仍高25美元/噸,折合人民幣月155元/噸。預(yù)計6月鋼價持續(xù)低迷下,礦價存在補(bǔ)跌空間。這將一定程度減少無縫鋼管廠虧損幅度,從而進(jìn)一步減緩無縫鋼管廠減產(chǎn)過程。
其次,季節(jié)性需求低迷,鋼價難有起色。由于農(nóng)忙季節(jié)、天氣炎熱同時部分地區(qū)開始進(jìn)入雨季,6月一般為建材的消費(fèi)淡季。而國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇乏力下,板材消費(fèi)也乏善可陳。加上國內(nèi)缺乏有力的政策刺激,6月鋼材現(xiàn)貨價格難覓支撐。除非6月無縫鋼管廠出現(xiàn)顯著減產(chǎn),同時無縫鋼管廠虧損下,漲價內(nèi)驅(qū)力較強(qiáng),才可保證鋼價維持在盈虧平衡的水平上,不過仍然難以出現(xiàn)鋼價全面反轉(zhuǎn)。 |